米博体育：大数据缔造大他日

　　“数字中国”内涵日益丰富，包含数字经济、数字社会、数字政府和数字生态，成为了大数据产业发展的新动能。随着“数字中国”概念推行，智慧城市和数字城市建设热潮兴起，各地与大数据和数字经济相关的园区快速落地，数字经济规模持续扩大，占GDP比重逐年增加。2022年我国大数据产业规模达1.57万亿元，同比增长18%，成为推动数字经济发展的重要力量。

　　大数据与科学技术相互促进，共同繁荣。从BERT模型出现到拥有1750亿参数规模的GPT-3千亿级大模型，大规模预训练模型成了新的技术发展趋势。最近较为火热的ChatGPT就采用了“大数据+大算力+强算法=大模型”路线万亿个单词来训练模型，可见大数据作为AI算法“饲料”，在人工智能不断进化中的重要作用。从技术发展来看，大数据相关的隐私计算、实时计算、硬件变革等技术发展也推动了大数据技术和产品的升级迭代，带来更多新的应用场景、解决方案和产品服务。

　　近年来，相关行业营业收入规模保持较好的增长趋势，下游应用市场蕴藏潜能。2021年互联网、政府、金融和电信引领大数据融合产业发展，合计规模占比为78.5%。互联网、金融和电信三个行业由于信息化水平高，研发力量雄厚，在业务数字化转型方面处于领先地位。政府大数据也成为近年来政府信息化建设的关键环节，相关的应用需求持续火热。此外，工业大数据和健康医疗大数据作为新兴领域，数据量大、产业链延展性高，未来市场增长潜力大。

　　中证大数据产业指数从沪深市场中选取业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场大数据产业上市公司证券的整体表现。该指数成分股以计算机行业为主，覆盖业内上下游产业，一致预测净利润同比增速较快，研发投入较高，具有较好的发展潜力。

　　“数字中国”内涵日益丰富，米博体育包含数字经济、数字社会、数字政府和数字生态，成为了大数据产业发展的新动能。其中数字经济建设以经济结构优化为目标，将大数据与数字技术融合以实现数字产业化和产业数字化。近年来，围绕大数据赋能公共服务，优化社会治理的政策层出不穷，我国数字化水平逐步提高。

　　在数字中国政策的推行下，我国数字化水平在全球范围内迅速提升。《国家数据资源调查报告(2021)》的数据显示：2021年全年我国数据产量达到6.6ZB，同比增加29.4%，占全球数据总产量（67ZB）的9.9%，仅次于美国（16ZB），位列全球第二。2017年-2021年，我国数据产量每年保持30%左右的增速。

　　随着“数字中国”概念推广，智慧城市和数字城市建设热潮兴起，各地与大数据和数字经济相关的园区快速落地，数字经济规模持续扩大，占GDP比重逐年增加。2022年我国大数据产业规模达1.57万亿元，同比增长18%，成为推动数字经济发展的重要力量。

　　人工智能的模型从最早2012年（AlexNet）问世以来，模型的深度和广度一直在逐级扩升，2018年BERT-Large等基于BERT和Transformer结构的模型产生之后，兴起了一波模型规模和参数激增的热潮。从BERT模型出现到拥有1750亿参数规模的GPT-3千亿级大模型，大规模预训练模型成了新的技术发展趋势。

　　研究表明，随着数据量和参数量的增大，模型的精度可以进一步的提升。从最近较火的ChatGPT来看，采用了“大数据+大算力+强算法=大模型”路线万亿个单词来训练模型，可见大数据作为AI算法“饲料”，在人工智能不断进化中的重要作用。

　　此外，《数据安全法》、《个人信息保护法》等法律法规的颁布实施，也让数据安全、数据治理有章可循，为大数据产业的发展保驾护航。从技术发展来看，大数据相关的隐私计算、实时计算、硬件变革等技术发展推动了大数据技术和产品的升级迭代，带来更多新的应用场景、解决方案和产品服务。

　　近年来，相关行业营业收入规模保持较好的增长趋势。规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业的营业收入由2017年的10.62万亿元增长至2022年的15.45万亿元。2017年-2022年，规模以上的互联网和相关服务业以及软件业的营业收入分别以15.51%和14.43%的复合增长率高速发展，关键核心技术创新能力大幅提升。

　　从具体行业应用来看，2021年互联网、政府、金融和电信引领大数据融合产业发展，合计规模占比为78.5%。互联网、金融和电信三个行业由于信息化水平高，研发力量雄厚，在业务数字化转型方面处于领先地位。政府大数据也成为近年来政府信息化建设的关键环节，与政府数据整合与开放共享、民生服务、社会治理、市场监管相关的应用需求持续火热。此外，工业大数据和健康医疗大数据作为新兴领域，数据量大、产业链延展性高，未来市场增长潜力大。

　　大数据下游产业不断扩容，数据交易市场发展有力支撑数据定价和数据确权新实践。2022年12月，《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》发布，明确数据要素使用、流通、收益分配和治理的制度目标，进一步体现了数据要素价值挖掘和数据产业建设的必要性。

　　随着“数字中国”理念的践行，数字技术创新和迭代速度明显加快，各行各业数字化转型进程提速，支撑数据产业规模发展，催化数据要素价值释放。另一方面，数据要素从生产、流动、收益到治理的全流程管理意见正式出台，数据基础制度体系初步建成，“数字中国”发展注入新力量，数据要素潜能进一步激活。

　　中证大数据产业指数从沪深市场中选取业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场大数据产业上市公司证券的整体表现。指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

　　（1）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

　　（2）对样本空间内剩余证券，将业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券归为大数据产业主题；

　　（3）将上述待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名靠前的50只上市公司证券作为指数样本。

　　截至2023年2月24日，中证数据指数成分股在全市场分布如下。该指数有10只成分股来自沪深300，权重占比为56.70%；10只来自中证500，权重占比为15.60%；25只来自中证1000，权重占比为24.04%；余下5只成分股占比为3.66%。

　　将全市场的股票按照过去一年的日均成交额分为 5 组，根据成分股权重计算，截至2023年2月24日，中证数据指数中流动性处于头部20%区间的成分股权重占比为72.17%，处于次高组的权重占比为20.35%，处于中间组的权重占比为7.01%。

　　截至2023年2月24日，按照中信一级行业划分，中证数据指数中属于计算机行业的成分股权重为94.18%；按照中信三级行业划分，该指数中行业权重较高的为行业应用软件、通用计算机设备和云软件服务，占比分别为29.82%、16.38%和15.67%。该指数成分股以计算机行业及相关应用和设备为主，覆盖业内上下游，行业特征较为明显。

　　本文采用Wind的一致预测净利润数据，截至2023年2月24日，中证数据指数在2022、2023、2024年的一致预测净利润分别为195.45亿元、311.85亿元和402.86亿元。相较于过去一年，增长率分别为11.58%、59.56%和29.18%。该指数的一致预测净利润增速较快，体现各机构看好该指数成分股的未来发展潜力。

　　2020Q3以来中证数据指数研发费用占营业总收入比例持续高于8%，而沪深300、中证500和中证1000研发费用占营业总收入比例均小于3%，可见中证数据指数成分股具有较强的科技创新属性。

　　以2019年1月2日至2023年2月24日为样本期，中证数据指数年化收益率为6.35%，波动率为31.31%，夏普比为0.35，最大回撤为41.36%，2023年业绩表现有显著改善。

　　富国中证大数据产业ETF由蔡卡尔女士担任基金经理。蔡卡尔女士于2013年8月加入富国基金管理有限公司，历任助理定量研究员、定量研究员。截至2022Q4，蔡卡尔女士在管基金共12只（仅统计初始基金），规模合计70.88亿元。

　　“数字中国”内涵日益丰富，包含数字经济、数字社会、数字政府和数字生态，成为了大数据产业发展的新动能。随着数字中国概念推行，智慧城市和数字城市建设热潮兴起，各地与大数据和数字经济相关的园区快速落地，数字经济规模持续扩大，占GDP比重逐年增加。2022年我国大数据产业规模达1.57万亿元，同比增长18%，成为推动数字经济发展的重要力量。

　　大数据与科学技术相互促进，共同繁荣。从BERT模型出现到拥有1750亿参数规模的GPT-3千亿级大模型，大规模预训练模型成了新的技术发展趋势。最近较火的ChatGPT采用了“大数据+大算力+强算法=大模型”路线万亿个单词来训练模型，可见大数据作为AI算法“饲料”，在人工智能不断进化中的重要作用。从技术发展来看，大数据相关的隐私计算、实时计算、硬件变革等技术发展也推动了大数据技术和产品的升级迭代，带来更多新的应用场景、解决方案和产品服务。米博体育

　　近年来，相关行业营业收入规模保持较好的增长趋势，下游应用市场蕴藏潜能。2021年互联网、政府、金融和电信引领大数据融合产业发展，合计规模占比为78.5%。互联网、金融和电信三个行业由于信息化水平高，研发力量雄厚，在业务数字化转型方面处于领先地位。政府大数据也成为近年来政府信息化建设的关键环节，相关的应用需求持续火热。此外，工业大数据和健康医疗大数据作为新兴领域，数据量大、产业链延展性高，未来市场增长潜力大。

　　中证大数据产业指数从沪深市场中选取业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场大数据产业上市公司证券的整体表现。该指数成分股以计算机行业为主，覆盖业内上下游产业，一致预测净利润同比增速较快，研发投入较高，具有较好的发展潜力。

　　风险提示：本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析失效。

　　注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。